rbc.ru
В экономике Китая назревает крупная проблема: более четверти предприятий республики не могут выполнить своих обязательств перед кредиторами и функционируют по принципу финансовой пирамиды. Об этом пишет Reuters, ссылаясь на собственный анализ конъюнктуры финансового рынка Китая.
Долговая нагрузка в экономике Китая продолжает увеличиваться. Порядка 25% компаний, которые зарегистрированы на материковой части Китая не могут обслуживать свои займы. Свободные средства таких компаний много меньше, чем обязательства по кредитам. В силу этого, компаниям приходится брать дополнительные кредиты, для того чтобы погасить предыдущие. Более того, аналогичная ситуация наблюдается и в сырьевом секторе. Так, каждая вторая компания, которая имеет биржевой листинг, оплачивает кредиты за счет новых займов.
Согласно данным «бежевой книги» ФРС США, количество кредитов, выданных в Китае за третий квартал текущего года, достигло максимальных значений за последние 3 года. Возврат на инвестиции наоборот снизился и составил 5,07%, что ниже нормального уровня в 3-4 раза. Более того, международное рейтинговое агентство S&P понизило кредитное качество более чем 240 китайским компаниям, что является худшим показателем со времен Всемирного экономического кризиса 2008-2009 годов.
Также проблемным является суммарный долг Китайской народной республики. На сегодняшний день он составляет порядка 300% ВВП страны. Более того, он растет со скоростью, которая превышает скорость роста экономики Поднебесной в 1,6 раз. Таким образом, на каждый юань, взятый в кредит, экономика Китая может предложить лишь 0,6 юаня нового ВВП. Несмотря на это, реальный объем кредитов в Китае установить затруднительно, поскольку статистические службы Китая умело маскируют реальные показатели экономики, в том числе объемы просроченных задолженностей, установить которые без учета реальных показателей невозможно.
Вот как комментирует ситуацию Даниил Кириков, управляющий партнер компании Kirikov Group «Ожидания скорой «жесткой посадки» экономики Китая пока не вполне обоснованы. Большинство оценок основано на данных фирм с листингом на бирже. Упускается из виду тот факт, что фондовый рынок играет в экономике далеко не столь важную роль, как в случае стран Запада. Ситуацию наглядно иллюстрирует тот факт, что доля фондового рынка в финансировании компаний Китая составляет всего 20 %.
Наблюдаемые кризисные явления в экономике Поднебесной связаны с продолжающимися структурными реформами и оттоком «горячего», спекулятивного капитала американского происхождения. Китайская экономика, несмотря на замедление темпов развития, по-прежнему обладает большим запасом прочности. Объем сбережений населения не опускается ниже уровня 30 % от ВВП, причем главным драйвером роста последнего показателя уже являются не инвестиции или наращивание экспорта, а внутренний спрос. Юань стал одной из мировых резервных валют, и это также поддерживает развитие экономики КНР.
В то же время известия о проблемах в китайской экономике наверняка приведут к краткосрочным, но весьма ощутимым изменениям котировок на мировых биржах. Это в равной степени коснется как сырьевых товаров (промышленность Поднебесной является одним из основных их потребителей), так и акций высокотехнологичных компаний (ведь Китай является как конкурентом, так и важным потребительским рынком для западных фирм). Однако в дальнейшем ситуация стабилизируется и в общих чертах вернется к нынешним показателям».