yugopolis.ru
С 2017 по 2020 годы долговая нагрузка на российский сектор генерации электроэнергии существенно снизится, а долги сетевых компаний вырастут из-за сдерживания тарифов и неплатежей конечных получателей электроэнергии. Такой прогноз содержится в первом отраслевом прогнозе АКРА.
Сокращение профицита электроэнергии и завершение программы строительства новых блоков электростанций по договорам поставки мощности (ДПМ), а также вывод старых мощностей существенно снизит уровень долговой нагрузки на российских производителей электроэнергии. Как указывают аналитики АКРА, рентабельность сектора генерации энергии по итогам прошлого года увеличилась до 24%, а долговая нагрузка по показателю долг/EBITDA снизилась с 2 в 2014 году до 1,4 в 2016 году.
Однако в секторе сбыта электроэнергии ситуация обратная. Аналитики прогнозируют увеличение задолженности сбытовых компаний за счет неплатежей конечных получателей электроэнергии и сдерживания тарифной политики. Более того, политика сдерживания тарифных цен на электроэнергию, которая затянулась в секторе сбыта электроэнергии на 5 лет, ставит под вопрос существование ряда распределительных компаний – по итогам 2012-2016 годов инвестиции в отечественные сетевые компании сократились на 41% в реальном выражении.
Таким образом, в рамках своего первого отраслевого исследования аналитики АКРА констатируют, что генерирующие компании ближайшие годы улучшат свои финансовые показатели, однако в среднесрочной перспективе, когда в 2020-2025 годах платежи по ДМП завершатся, рентабельность генерации электроэнергии может снизиться до 12-15%.
Дмитрий Нечетов