Фото из личного архива
Уменьшение ключевой ставки ЦБ - требование времени. Остро необходимо снизить стоимость кредитов в экономике. Такой шаг облегчает и удешевляет поступление финансирования для вложений в производство, поддержание его роста и рентабельности. Особенно в условиях преодоления последствий ограничительных мер из-за пандемии.
Снижение ставки практически не отразится непосредственно на зарплатах россиян. Однако скажется на реальных доходах. С одной стороны, это сократит проценты банков по кредитам физическим лицам. Обычно такое действие происходит в течение 2-3 недель после уменьшения показателя ЦБ и адекватно ему. Средняя ставка по таким кредитам на срок свыше года снижалась с 13,6% в мае 2019 г. до 11,8% в апреле 2020 г., по последним опубликованным данным ЦБ РФ. С того времени ключевая ставка уменьшилась с 6% до 4,5%. Можно ожидать, что и средний процент по таким кредитам уже в июле составит 10,3-10,5%. Для массы заёмщиков это существенное понижение, позволяющее рефинансировать прежние кредиты и получать новые с улучшением условий. Соответственно, расходы по ним будут уменьшаться, что относительно снизит траты семей и ослабит падение реальных доходов.
С другой стороны, ослабление ставки - драйвер усиления инфляции. Её уровень в мае составил 3% , по данным Росстата. Срезание процента подтолкнёт увеличение роста цен, но оно будет ограниченным. Сдерживающим фактором в основном выступает малый платёжеспособный спрос из-за низких доходов населения. Поэтому инфляция, при прочих равных условиях, останется в пределах целевого уровня ЦБ – 4% за год.
В то же время, уменьшение процента ЦБ приведёт к дальнейшему сокращению доходности по вкладам. В среднем она в конце апреля составляла 5% по депозитам физлиц на срок более 1 года, по данным ЦБ РФ. Хотя и неуклонно снижалась с 7% в начале 2019 г. Но было важно, что доходность превышала инфляцию. Теперь следует ожидать снижения средних ставок до 3,5%, что может сравниться или даже оказаться ниже инфляции по Росстату.
Ипотечные ставки существенно ниже , чем по кредитам в целом. Средний процент по ипотечным жилищным кредитам (ИЖК) уменьшился с 10,6 до 8,3% за период с мая 2019 г. по май 2020 г. После очередного ослабления ключевой ставки показатель способен подойти к 7-7,2% уже летом.
Тем, кто задумывается о приобретении квартиры с ипотекой, есть смысл подождать до осени. Летом-осенью возможно уменьшение цен жилья из-за кризисного сокращения доходов. Особенно это проявится на вторичном рынке, который, в отличие от первичного, не поддерживается льготной ставкой 6,5% с господдержкой. Кроме того, в предстоящие месяцы по вышеуказанным причинам вероятно снижение процентов по ИЖК. Особенно, если ЦБ ещё раз уменьшит свою ставку.
Бизнес также приветствует удешевление кредитования. Это повышает его рентабельность , облегчает существование. За год с апреля 2019 г. средневзвешенные ставки по банковским кредитам предприятиям сдвинулись с 9,6% до 8,2% на срок свыше 1 года , по данным ЦБ РФ. В ближайшие месяцы стоит ожидать их приближения к району 7%.
С позиций антикризисных мероприятий действия ЦБ оправданы. Но уменьшение его процента как отдельная мера не сможет, конечно, полностью преодолеть негатив падения экономики из-за пандемии. Для этого нужен огромный комплекс действий, стимулирующих, поддерживающих доходы , спрос, инвестиции, деловой климат и пр.
При этом важно, что ЦБ анонсировал возможность и в дальнейшем уменьшать ключевую ставку. Необходимость в этом остаётся. Возможность же сохранится при вероятной относительно низкой инфляции, достаточно стабильном курсе рубля. В целом ключевая ставка может уменьшиться до 4-4,25% в ближайшие месяцы.
Автор: Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade